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決算解説
決算サマリー
💡 Marvell Technology, Inc.
$MRVL
Q2 FY2027決算 2026-08-27
💰 今四半期業績
- 🟢 Non-GAAP EPS：$0.94 (予想$0.93) (ビート率：+1.1%)
- 🟢 売上高：$2.739B (予想$2.72B) (ビート率：+0.7%)
📊 重要指標
- 🟢 Non-GAAP粗利益率：58.9% (GAAP：53.1%)
- 🟢 データセンター部門売上高：$2.172B (前年同期比 +46%, 前四半期比 +18%, 総売上の79%を占める過去最高)
- 🟢 光DSP：800Gが引き続き極めて堅調、次世代1.6Tの立ち上がりが急加速
- 🟢 スケールアウトスイッチング：51.2T製品の顧客拡大により、今年度通期で2倍以上に成長する見込み
- 🟢 コミュニケーション・その他部門売上高：$567.8M (前年同期比 +10%, 前四半期比 -3%)
- 🟢 Non-GAAP営業利益率：36.6% (前年同期比 +180 bps, 前四半期比 +160 bps、高い営業レバレッジを証明)
- 🟢 営業キャッシュフロー：$605.5M (前年同期比 +31%)
- 🟢 現金及び現金同等物：$3.93B (前四半期末の$3.84Bから増加)
- 🟢 株主還元：$254M (自社株買い $200M、配当金 $54M)
📊 来四半期ガイダンス (Q3 FY2027)
- 🟢 Non-GAAP EPS：$1.10 ± $0.05 (予想$1.08)
- 🟢 売上高：$3.150B ± 5% (予想$3.06B)
📊 通年ガイダンス
- 🟢 FY2027売上高：約$12.0B (予想$11.56B)
- 🟢 FY2028売上高：約$18.0B (予想$16.91B)
- 🟢 データセンター部門売上高（FY2027）：前年比約+60% (従来予想の約+50%から引き上げ)
- 🟢 カスタムシリコン事業（FY2028）：前年比2倍以上 (2x+)
💬 経営陣 重要コメント要約
Google（TPUエコシステム大手）との超大型カスタム契約 (8-K開示)
- 主要ハイパースケーラーとの間で、AI推論アクセラレータ、ストレージ、ネットワーク、メモリ各インターフェースコントローラや近メモリ演算など、多岐にわたる製品群を網羅するカスタムシリコンプログラムの商用協定拡大およびワラント契約を締結しました。
- すべてのパフォーマンス目標を達成した場合、6.5年間で累計最大**$120B**（年平均で約$18.5B相当）の生涯収益機会を創出します。主に2029年度（FY2029）以降の売上に本格寄与する見通しです。
CXLメモリ拡張（Structera等）がホームラン級の急拡大
- AI推論アクセラレーションの需要急増とメモリ供給不足を背景に、サーバー用メモリ拡張技術（CXL）の採用が複数のハイパースケーラーで急増しており、強力な成長の追い風となっています。
光スケールアップ接続（Scale-up Optics）の急進
- AIクラスターの巨大化に伴い、ネットワーク接続が「銅線」から「光（NPO/CPOなど）」へ急速に移行しています。
- Celestial AI社の「Photonic Fabric」技術統合やNPO向け広帯域アナログ製品の引き合いが想定をはるかに上回っており、来期業績（$1.5Bの上方修正）の大きな原動力となっています。
供給能力の追加確保と高い営業利益率の達成
- 2028年度に向けて業界全体での供給制約が懸念される中、追加の供給キャパシティ確保に成功しています。
- Non-GAAP営業利益率は「Q4には長期目標である38%〜40%に入る見込み」であり、高い成長性と利益率の拡大に自信を示しました。
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