【COHR決算】「AIは計算で走り、光で加速する」NVIDIAも頼る光通信の覇者コヒレント（COHR）Q4決算深掘り！

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決算解説

決算サマリー

💡 Coherent Corp. $COHR Q4 FY2026決算 2026-08-12

💰 今四半期業績

🟢 Non-GAAP EPS：$1.74 (予想$1.62) 【+7.4% ビート】
🟢 売上高：$2.05B (予想$1.98B) 【+3.5% ビート】

📊 重要指標

🟢 Non-GAAP粗利率：40.2% (前年同期38.1%から215bp大幅改善)
🟢 Non-GAAP営業利益率：21.8% (前年同期18.0%から380bp改善、営業レバレッジ効果が寄与)
🟢 データセンター＆通信部門売上高：$1.62B (売上高全体の79%を占め、プロフォルマベースで前年同期比+59%と急拡大)
🟡 産業（Industrial）部門売上高：$430.5M (広範な産業市場の軟調が継続し、プロフォルマベースでほぼ横ばい)
🟢 四半期受注額（Bookings）：過去最高を記録 (需要の衰えは見られず、極めて強固)
🟢 受注残・可視性：FY2027（暦年2027年末）までほぼ満杯、注文は暦年2028年まで、長期契約（LTA）は今世紀末（2030年）まで継続
🟢 財務健全性（レバレッジ比率）：0.7倍に低下 (前年度末の2.0倍から大幅低下、年間で5.13億ドルの債務返済を実施)
🟢 現金及び投資商品：$2.59B (前年度末の$1.63Bから大幅増加)
🟢 設備投資額（CapEx）：$556M (前年同期$131Mから急増、データセンターと通信部門の容量・生産性拡大へ重点投資)
🟢 通期売上高（FY2026）：$7.12B (前年比プロフォルマ+28%成長、同社史上初めて70億ドルを突破)
🟢 通期Non-GAAP EPS（FY2026）：$5.61 (前年比+59%増と大幅成長)

📊 来四半期（Q1 FY2027）ガイダンス

🟢 Non-GAAP EPS：$1.85〜$2.05 (予想$1.77) 【中間値$1.95：予想比+10.2% ビート】
🟢 売上高：$2.2B〜$2.4B (予想$2.13B) 【中間値$2.30B：予想比+8.0% ビート】
🟢 Non-GAAP粗利率：39.5%〜41.5%
🟢 Non-GAAP営業費用：$400M〜$420M

🗣️ CEO James Robert Andersonの主なコメント

AI需要が牽引する光接続への移行
- 「AIは演算能力（Compute）で実行されるが、スケールアップするには光接続（Optical Connectivity）が必要不可欠だ。AIデータセンターにおける銅線から光接続への移行が、過去最高の売上高とマージン拡大を牽引している。」
生産能力の拡張とインジウムリン（InP）の移行
- 「現在、インジウムリン（InP）の生産能力が最大のボトルネック（制約）となっている。そのため、テキサスとスウェーデンにおける6インチInPの生産立ち上げに注力しており、歩留まりは従来の3インチラインを上回る成果を上げている。2027年上半期にはチューリッヒでも6インチ生産を開始予定。」
- 「自社内のInP供給量は今四半期末（Q1 FY27）までに前年比で2倍（当初計画を1四半期前倒し）にし、2027年末までにさらに2倍以上に拡張するロードマップを描いている。」
CPO（共同パッケージ光技術）と新規プラットフォーム
- 「CPO需要の延期は一切見られず、むしろ前倒しや需要増加が起きている。2026年9月には『PhotonLink』と呼ぶ統合型の光プラットフォームを発表予定。CPO関連製品は2026年12月四半期（Q2 FY27）から売上に貢献し始める見込み。」
長期の成長見通しと売上目標
- 「四半期売上高が20億ドルを突破した今、FY2027末までに四半期売上高30億ドル超を達成することを目指している。光回路スイッチ（OCS）やCPO、マルチレールシステム、熱対策素材などの新成長エンジンが今後の加速を支える。」

解説動画(Youtube)

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